基建增速有望企穩回升，工程機械板塊顯著受益：2018 年 1-9月份，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產業和供應業)同比增長 3.3%，增速比 1-8 月份繼續回落 0.9pct，今年以來基礎設施增速回落較多，導致整體投資增速放緩。而此次發布的指導意見明確指出要堅持既不過度依賴投資也不能不要投資、防止大起大落的原則，保持基礎設施領域補短板力度，保持經濟平穩健康發展。指導意見明確著力補齊鐵路、公路、水運、機場、水利、能源、農業農村、生態環保、公共服務、城鄉基礎設施、棚戶區改造等領域短板，積極鼓勵民間資本參與補短板項目建設，加快推進重大項目開工建設。我們認為在基建補短板帶動下，后續基建增速有望企穩回升，工程機械將顯著受益。

鐵路投資有望重回高位， 明后年有望迎通車高峰： 指導意見指出，以中西部為重點加快推進高速鐵路“八縱八橫”主通道項目，推進京津冀、長三角、粵港澳大灣區等地區城際鐵路規劃建設。下半年鐵路固定資產投資明顯加快，截至 9 月末已完成全年目標的78.2%，預計全年有望重回 8000 億元高點。此外，2019-2020 年是高鐵線路集中通車高峰期，因此車輛采購將維持高位。

大力實施鄉村振興戰略，促進提升農業綜合生產能力： 指導意見提出，統籌加大高標準農田、特色農產品優勢區、畜禽糞污資源化利用等農業基礎設施建設力度，促進提升農業綜合生產能力。其中，農機行業在經過 2004-2014 年黃金發展期后，近幾年增速有所放緩，隨著國家大力實施鄉村振興戰略，未來重點投資領域有望向農村傾斜，農機板塊也將顯著受益。

投資建議：考慮到在基建補短板帶動下基建增速有望企穩回升，我們重點推薦工程機械、軌交和農機板塊，標的方面，工程機械板塊建議重點關注三一重工、恒立液壓，軌交板塊建議重點關注中國中車、華鐵股份，農機板塊重點關注一拖股份、星光農機。

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